如何管控“大资管”风险

　　文｜廖岷
　　上海银监局局长、中国金融四十人论坛成员

　　近年来，各类金融机构和类金融机构致力于发展资产管理业务，进入“大资管”时代，也悄然出现了“含优先、夹层、劣后分层结构的资管计划”的模式。这种商业模式，类似美国的担保债务凭证（CDO）。虽在结构上进行了优先、劣后区分，但最终风险高度相关、都在同一篮子里。众所周知，引发美国CDO市场出现系统性崩盘的原因，是其对接了次级按揭贷款，我们目前这种结构分层计划中，也大量对接了各种次级资产或高风险资产，而且杠杆率高，信息披露更差。