去杠杆没有捷径

　　文｜陈郑
　　招商银行资产管理部高级研究员

　　去杠杆是去年10月份提出的供给侧结构性改革的五大任务之一。10月10日，在去杠杆任务推出满一年之际，国务院正式公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（下称《意见》），随后公布的三季度GDP成功稳于6.7%，今年稳增长的任务基本完成，去杠杆接过稳增长的大旗。

　　无论是国际清算银行（BIS）、社科院还是央行测算的数据，中国的杠杆率都超过了200%，已超过美国，接近欧美发达国家的平均水平。杠杆率是债务和名义GDP的比例，去杠杆的方式直观上不外乎减少负债规模和提高名义GDP，这是去杠杆最直接也是最常见的方法。