【封面报道·辅文】吴晓灵剖析“宝万之争”

　　文｜吴晓灵
　　全国人大财经委员会副主任委员

　　近年来，随着改革开放的深化，随着中国经济进入新常态和推动供给侧改革的深化，中国企业在国际、国内市场上的并购活动日趋活跃。在经济新常态下，中国当前的形势和上个世纪80年代的美国经济面临有类似的情况：经济下行压力加大；理财的成本具有刚性，进而也推高了负债端的成本；也面临着“资产荒”；许多企业的估值都处于历史的底部；目前中国的各项监管政策也在鼓励企业进行收购兼并。在这样一个大的历史背景下，中国的对内、对外的兼并收购发展很快。

　　国内并购不仅要面对不成熟的市场、不成熟的企业、不成熟的投资人，同样还要面对如何进行资金筹集的压力。

　　“宝万之争”之所以一石激起千层浪，是因为它反映了收购兼并市场的痛点。剖析“宝万之争”可以发现，其中的三个问题最受社会关注：一是公司治理之争，二是收购行为之争，三是资金组织方式之争。