高储蓄率国家为何也有债务问题

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　中国近来因债务水平高企饱受批评。令人百思不得其解的是：一个世界上最高储蓄率的国家，怎么可能陷入债务危机？储蓄过少的国家可能陷入债务问题，比如美国居民储蓄仅为GDP的6%。为何储蓄率高达50%的国家也会有此难题？          

　　答案在于储蓄在债权和股权间的配置上。投资债权、股权或是实物资产（比如房屋）取决于个人选择、国家政策和激励措施。