“忽悠式”重组九好被罚

　　文｜财新周刊 刘彩萍

　　A股市场的“借壳”交易具有多项好处：时间成本低，不用在几百家拟IPO的企业里排队；财务要求低；“借壳”前后有二级市场炒作空间；“借壳”后再融资能力强等等。对于上市公司大股东来说，“卖壳”能够一夜暴富，而对于“借壳”公司来说更是乌鸡变凤凰的良机。

　　在巨大的利益诱惑下，各类机构帮助“拟借壳”企业包装、重组，然而最终登陆市场的企业是否质地优良、是否有长远发展前景，则被抛在脑后；二级市场的炒作更引发了市场一轮又一轮的波动。

　　从2016年起，监管层陆续出台多项政策，严格限制虚假并购重组交易。然而，“忽悠式”重组企业仍希望蒙混过关。

　　2015年底，鞍重股份（002667.SZ）公布并购重组预案，股价一路逆势上扬，连续拉出多个涨停板。11月27日，公司股价仅28.79元/股，仅仅十几个交易日后的12月18日，股价就冲上87.79元/股高位，累计涨幅达到204.93%。