贸易战搅扰难见终局

　　文｜陈昌华
　　瑞信证券中国股票策略主管

　　3月以来，贸易战成为全球焦点。中美双方的对抗性言论不断升级，令各界感到不安。贸易战的广度、深度和持续时间，影响着世界经济前景和企业经营决策。

　　2017年特朗普上任初期，贸易战忧虑已引发一次市场震动。彼时，各界尚未摸清特朗普执政后的路数；中国则采取静观其变、主动拥抱全球化的策略。在特朗普就台湾问题表态后，两国关系进入稳定期，并因朝核危机加深了合作。

　　今年背景已有不同。11月的美国中期选举近在眼前，共和党要在摇摆州面前有所表现。打破现状，通过虚张声势为美国讨要利益，已成为特朗普的惯用手法。此外，随着朝核危机暂时有所缓解，中美利益的微妙分歧浮现。