美国股市新一轮改革在即

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　可能到来的下一次危机，是否能推动新一轮美国股市改革？在全球金融危机十周年之际，是时候思考这一问题了。

　　作为全球最具流动性、最发达、最高效的股票市场，美国股市近期徘徊在历史高位。但泡沫化的市场估值主要得益于长期处于历史低位的利率水平，以及14万亿美元的央行量化宽松。 即便像贝莱德和美国证券交易委员会这样的核心市场相关方也认为，美国股市存在相当大的改革空间。

　　2017年美国财政部对资本市场的审查报告显示，美国股票市场2016年年底总市值约29万亿美元，占全球股票市场规模的38%。但多年来，由于企业兼并整合，上市公司数量下滑，资金筹集量和IPO数量也在下滑，越来越多的交易正在转移到场外，而非在交易所内。