利差损风险来了吗？

　　文｜财新周刊 董兢

　　随着利率进入下行周期，寿险业的利率风险越来越受到关注。

　　一方面，利率下行带动资产收益下行，保险公司投资收益率承压；另一方面，保险公司要在负债端拉高产品的预定利率，以竞争市场份额。两相挤压，保险公司的利差收益空间越来越小。

　　一旦保险资金投资运用收益率低于有效保险合同的平均预定利率，保险公司就会形成利差损。而这一幕曾在日本、中国台湾、中国大陆等地先后上演。在当前复杂利率背景下，利差损风险再次成为行业隐忧。由于保险公司对产品定价利率的调整，相较于市场利率变化存在滞后性，利率风险若不提前加以防范，利差损恐怕会在几年后成为现实。