专栏｜重估货币政策框架

　　文｜高占军
　　中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者

　　短短数月间，全球主要央行的货币政策突然逆转：2018年9月，美联储预期2019年将加息三次，2020年政策利率可能升至3.5%；2018年底，美联储把2019年加息次数降为一到三次；2019年1月，则表示今年不再加息；3月，放缓缩表进度；5月，称自9月停止缩表。欧央行走得更远，于今年3月推出新的刺激措施——在发达经济体中第一个实质上放松货币政策。日本在4月承诺将超低利率保持更长时间，并继续实施量化宽松。