A股再度走高 非典型牛市向何处去

　　文｜财新周刊 岳跃 全月

　　[编者按：全球疫情蔓延，欧美股市暴跌，然而中国A股市场在2月28日出现一日下跌后，3月2日再次全面走高，完全不受外围市场影响。到底是谁在买？资金从何而来？如何看待后市？请看财新周刊最新一期《非典型牛市》深入解读。]

　　指数创新高、成交破万亿、交易软件一度崩溃、爆款基金中签率史上最低⋯⋯新冠肺炎疫情之下的A股市场，在鼠年首个交易日大跌后，竟出现了牛市景象。

　　尽管市场普遍判断，疫情对一季度宏观经济产生的冲击将大于SARS时期，但牛市论依然不绝于耳。中信证券的研报说，这是“小康牛”途中的“黄金坑”；海通证券说，牛市大格局未变，要坚定信心。但也有观点认为，基于市场盈利短期难有改善，目前还不具备全面牛市的基础。